北京时(shí)间(jiān)5月7日，备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格(gé)在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的(de)投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持(chí)仓变abo文是什么意思 abo文是谁发明的动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行了(le)行业(yè)筛(shāi)选(xuǎn)，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在(zài)22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(cabo文是什么意思 abo文是谁发明的héng)绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(niáabo文是什么意思 abo文是谁发明的n)，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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