金融界5月18日(rì)消息(xī) “农化(huà)巨头(tóu)”先正(zhèng)达(dá)的A股上(shàng)市之路可谓是一波(bō)三折(zhé)，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取(qǔ)消上(shàng)会后，先(xiā一方水等于多少升，一方水等于多少升水n)正达的上(shàng)市之(zhī)路再添一段新的历程(chéng)。先(xiān)正达将作别(bié)科(kē)创板，将目光(guāng)转向沪市主板(bǎn)。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站显示，上交所日前做出决定(dìng)终止(zhǐ)对先正达(dá)集(jí)团股份有(yǒu)限公司首(shǒu)次公开发行股票并在科创板上(shàng)市，先正达集(jí)科创(chuàng)板IPO审核状态变更(gèng)为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就在市(shì)场错愕不(bù)已(yǐ)，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交(jiāo)所发(fā)布答记者问对先(xiān)正达是上(shàng)市(shì)予(yǔ)以了回应(yīng)。上交所(suǒ)相关负责人表(biǎo)示，已收(shōu)到先正达集团(tuán)提交的撤回在(zài)科创板首发上市的申(shēn)请，并已按照规(guī)则完成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负责人在回应中透露，先(xiān)正达集团(tuán)表(biǎo)示(shì)将转申报沪市主板，对此(cǐ)，上(shàng)交(jiāo)所尊重企(qǐ)业对上市板(bǎn)块的自主选择(zé)，支(zhī)持大型农业科技(jì)企业上市，推进(jìn)相关(guān)工(gōng)作平(píng)稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向先正达关闭上市大门，并未做出明确解(jiě)释，至于(yú)外界关(guān)心的(de)“农化巨头”先正(zhèng)达属性(xìng)与(yǔ)科创板(bǎn)定位是否一(yī)致问题(tí)，也未作明确(què)答(dá)复。

　　只是时间证明，出(chū)于市(shì)场稳(wěn)定(dìng)考虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒(jù)之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上(shàng)会。对于审议会议取(qǔ)消原(yuán)因，市场人士分析不排除是出(chū)于(yú)市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势(shì)复杂，又(yòu)正(zhèng)处于全面实(shí)行注册制(zhì)改革关(guān)键期，主板首批注(zhù)册企业正在发(fā)行、缴款(kuǎn)过程中。先正达(dá)集团自身规模(mó)和募集资金量(liàng)较大，市(shì)场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农(nóng)化巨头先正达集团

　　先(xiān)正达集团成立于(yú)2020年，由中国中化(huà)集团与中国化工集团旗下农化板(bǎn)块业务(wù)整合而成(chéng)，主要由瑞(ruì)士先正达(dá)、安道麦及中化集(jí)团农(nóng)业业务组成，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为农化(huà)公(gōng)司，农(nóng)化公(gōng)司由中国中化通过其全(quán)资子公(gōng)司(sī)中国化工间(jiān)接全(quán)资(zī)持有，实(shí)际控制人系国务院(yuàn)国资委。集团旗下现分四个业(yè)务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部(bù)位于美国(guó)芝加哥的先(xiān)正达(dá)种子(zi)、总部位于以色列的安道麦以(yǐ)及先正达集(jí)团中(zhōng)国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲非洲及中东地区、中国及除中国以外(wài)的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集(jí)团主营业务(wù)涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生产与(yǔ)销(xiāo)售，并从(cóng)事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年先正达集团在全(quán)球植(zhí)保行(xíng)业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名第三；在中(zhōng)国(guó)植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第一、作物(wù)营养行业排(pái)名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负(fù)债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然(rán)先正(zhèng)达背(bèi)景雄厚，但是(shì)先正达自身质(zhì)地也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先(xiān)正达(dá)的上会稿显(xiǎn)示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年(nián)末和(hé)2022年(nián)末，公司商誉(yù)账面价值分(fēn)别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司股东权(quán)益(yì)合(hé)计(jì)的(de)金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商(shāng)誉后的归属于(yú)母公司股东权益(yì)合(hé)计(jì)的金(jīn)额(é)仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。一方水等于多少升，一方水等于多少升水>

　　上交所在问(wèn)询函(hán)中要求先正达就可能(néng)面临的商誉(yù)减值风险对公司财务状况的进一步影响进行(xíng)风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期内公司未(wèi)对商誉计提减(jiǎn)值(zhí)，但如(rú)果被收购公司未来运营状(zhuàng)况未能达到预期，公司(sī)可能(néng)面临商(shāng)誉减值的(de)风(fēng)险，建议(yì)投资(zī)者充分关注(zhù)商誉减值的风险。

　　先正达之前计划(huà)募资650亿(yì)元

　　先(xiān)正达在被科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团于2021年6月宣布(bù)拟申请科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市。当年9月，因发行上市申请文(wén)件中记载的财务(wù)资料已(yǐ)过有效期，需(xū)要(yào)补充提交，上交所中止其发行上市(shì)审(shěn)核(hé)；随后(hòu)的10月，上(shàng)交所恢复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的(de)是，先正达(dá)之前计(jì)划募(mù)资650亿元，若能成功上市(shì)，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名分(fēn)别是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国(guó)神(shén)华665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于如此(cǐ)规模的募资规模，先正达(dá)表示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研(yán)发(fā)的(de)费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产资(zī)产的扩(kuò)展、升级和(hé)维护以及其他(tā)资本支出，78亿(yì)元(yuán)用于(yú)扩(kuò)展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球(qiú)并购(gòu)项目(mù)，剩余195亿元(yuán)用于(yú)偿还集团的长期债务(wù)。

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