今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统任期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的(d李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶e)超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的(de)一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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