华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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