分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基(jī)金(jīn)的基(jī)金管理(lǐ)人(rén)提(tí)出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因基(jī)金资产规(guī)模较大或(huò)者投资(zī)者人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产品(pǐn)关联(lián)性较强，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下(xià)列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市(shì)场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司更加(jiā)注(zhù)重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是为了(le)提升资管机构的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提(tí)升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的附加监管要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行的证券(quàn)市值不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同一商(shāng)业银(yín)行发行(xíng)的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受(shòu)限资产的规(guī)模(mó)合计不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例(lì)不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管(guǎn)人每(měi)月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提(tí)的风险准备金比例不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的(de)重要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全(quán)身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进(jìn)一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)风险(xiǎn)防控和监督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预案(àn)。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应(yīng)当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施(shī)对于投(tóu)资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部(bù)分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一(yī)些(xiē)货币基金规(guī)模(mó)较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)资产安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标(biāo)准(zhǔn)化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出(chū)清没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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