财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定(d一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ìng)性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市(shì)场占有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现业(yè)绩(jì)增长。当(dāng)前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-20一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是2721年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥有较高(gāo)的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的(de)高毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市(shì)公司包(bāo)括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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