本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工序的(de)核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）说唱歌手bp，说唱b7是什么意思

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司(sī)，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(jiě)决方案，并(bìng)根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)其他(tā)通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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