芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　<剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么strong>·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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