投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历(lì反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着(z反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系he)较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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