芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因素拆解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自(zì)失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗>2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗)年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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