金融(róng)界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元存在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下滑(huá)导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同(tóng1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现(xiàn)货价(jià)格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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