自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价(jià辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)比以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么施(shī)。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么(jí)存储的(de)爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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