在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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