今年以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披(pī)露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型(xíng)走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的(d功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思e)投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒ功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ng)计，截(jié)至(zhì)一季(jì)报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新(xīn)天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华电国(guó)际(jì)电力股份、越(yuè)秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意(yì)的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有基(jī)金基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场(chǎng)需求继续增(zēng)加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突(tū)发的银(yín)行风险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所(suǒ)趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件对市场冲(chōng)击(jī)可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济的代表行(xíng)业为互联(lián)网(wǎng)和先(xiān)进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大(dà)部分的企业(yè)盈利来源于功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思中国内地，中国内地经济的环(huán)比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公司盈(yíng)利的(de)环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增速会(huì)较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利(lì)中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而上的方(fāng)式生物医(yī)药行业仍(réng)将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市场向(xiàng)上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进(jìn)一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济(jì)修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有(yǒu)较(jiào)大(dà)上修(xiū)空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的(de)收入(rù)扩张机(jī)会(huì)，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可(kě)选消费、部(bù)分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显著大于(yú)下行(xíng)风(fēng)险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的(de)行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的(de)机会：关注基本(běn)面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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