美东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最(zuì)新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀(zh大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗àng)正在(zài)降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行(xíng)的(de)股价在此期(qī)间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Marke大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ts在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金(jīn)融(róng)体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需(xū)要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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