编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一(yī)季报(bào)公募(mù)基金披露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智(zhì)能、机械制造(zào)等多(duō)个领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式(shì)突破带(dài)火了科技一众赛(sài)道，这让一(yī)季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明远，目前(qián)在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩(jì)较为一(yī)般(bān)，但是在(zài)管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成(chéng)名(míng)作信澳新(xīn)能源产业最新季报(bào)中，保留了上一(yī)季(jì)度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱(lái)克和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源的大框架(jià)，在细(xì)分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的(de)，用金(jīn)域医(yī)学和(hé)蓝晓科技(jì)替换(huàn)了药明(míng)康德和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块的(de)蓝晓科技成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而他(tā)也(yě)一如既往地表示，会在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓(cāng)就(jiù)依(yī)次是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能源在公募(mù)基金组合(hé)配置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然稳固，同(tóng)时(shí)中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在(zài)经历去(qù)年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是，公(gōng)募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看>

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在管两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这(zhè)其中除大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看去腾讯外全(quán)部为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的(de)一幕(mù)也(yě)出现在他(tā)管理的易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示(shì)，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不同(tóng)，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持了另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持(chí)续上榜(bǎng)的(de)老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替换(huàn)了上一(yī)季的(de)药明生(shēng)物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一(yī)季(jì)度股票(piào)仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华(huá)盛世最新季(jì大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)报(bào)十大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比(bǐ)上一(yī)季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是(shì)想利用(yòng)次高(gāo)端和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非(fēi)白酒标的为爱美(měi)客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐(cān)饮的(de)恢(huī)复是确定的(de)；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这(zhè)一(yī)季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵(guì)州茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不过他(tā)对于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位(wèi)；其次(cì)，他(tā)选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者(zhě)年内目前(qián)涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金域医学(xué)近日率先推出国内(nèi)首个国(guó)家药品(pǐn)监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的施成外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流(liú)冯(féng)明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅(fú)正收益。当(dāng)前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出的(de)三(sān)只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只标的(de)中(zhōng)，占比相(xiāng)对最(zuì)高(gāo)的就是非传(chuán)统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体研发(fā)的公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发布的(de)年度业绩快报来(lái)看，公司的(de)主营与净利润均(jūn)实(shí)现50％以上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报(bào)的全面(miàn)梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新(xīn)的重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营(yíng)业务(wù)中有(yǒu)分布(bù)式(shì)光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或(huò)数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们会继(jì)续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类(lèi)型。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在(zài)去年(nián)底时他就已经是“双二(èr)百”的(de)基金(jīn)经理了，而(ér)他在(zài)管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的(de)基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上季的(de)7只，它们分(fēn)别(bié)是宁德(dé)时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述(shù)标的(de)年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新(xīn)能(néng)源产业还具备较(jiào)长的生命(mìng)周期，不少细分(fēn)板块还能(néng)维(wéi)持较长(zhǎng)时间的(de)高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到(dào)行业中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如大部分(fēn)制造(zào)业一样(yàng)是一个竞争充(chōng)分(fēn)、利润(rùn)极度压缩的(de)市场，但在发展过程中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产品(pǐn)年(nián)内回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以他的代表作之(zhī)一的(de)广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是(shì)完全一致的(de)10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎(hū)进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基(jī)绿能从第六升至(zhì)第(dì)四位(wèi)。同时(shí)极(jí)为罕见的情况(kuàng)是，如(rú)果按(àn)照保(bǎo)留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只(zhǐ)标(biāo)的(de)股持(chí)仓量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优势的高端(duān)制(zhì)造产业链布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰(tài)元和(hé)价值精选不(bù)纳入(rù)统计(jì)外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金净(jìng)值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了(le)一个(gè)席(xí)位，而(ér)新调进来(lái)的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头(tóu)公司达到(dào)了四家。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新(xīn)该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了(le)坚守的价(jià)值(zhí)投资，同(tóng)时也谈到了(le)今年(nián)大(dà)热的(de)AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智(zhì)能(néng)的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)是我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持(chí)得(dé)长、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治(zhì)理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资(zī)风(fēng)格同为公募(mù)中(zhōng)少数(shù)的深度(dù)价(jià)值。天天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年内(nèi)净值增长率全部(bù)超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估(gū)息(xī)和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第二(èr)重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退出了前一(yī)季(jì)的(de)前十。同时他加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华(huá)能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格(gé)外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒(méi)依然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的(de)迭代(dài)以及底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望国(guó)内企业能在不远的(de)将(jiāng)来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这(zhè)样的(de)行情(qíng)，需要(yào)对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经(jīng)理余(yú)广(guǎng)是2012年的公募(mù)状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的(de)产品为4只，它(tā)们(men)分(fēn)别(bié)是核心竞争(zhēng)力、核(hé)心招景混合、核心中(zhōng)景(jǐng)一年、核心(xīn)优选一年，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划(huà)一(yī)地(dì)实现了(le)正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调仓了(le)四个(gè)席位，其中新进的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就是中国海油和中国(guó)移动，与(yǔ)它(tā)们携手进入的还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄(qì)今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司(sī)基本(běn)面，注重公司的(de)核心竞争力(lì)、高(gāo)品质(zhì)、长期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的(de)估值水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济(jì)复苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们(men)较为看好今年的权益(yì)市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较(jiào)为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去(qù)年3月接手的(de)银(yín)河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉升，截(jié)至本周(zhōu)四(sì)的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过(guò)了他的(de)成名(míng)作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除(chú)去银(yín)河和美(měi)生活还有(yǒu)较强(qiáng)的(de)新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康(kāng)威视(shì)外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科(kē)曙光、卓易(yì)信(xìn)息(xī)、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四(sì)只标的均是第一季(jì)度新(xīn)近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公(gōng)和国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中(zhōng)国(guó)长城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅(jǐn)是寥寥数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执(zhí)行基金合同的(de)配置范围，切合主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季(jì)度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术(shù)的(de)配置比例(lì)。围(wéi)绕数(shù)字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济(jì)的范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭遇非(fēi)议人物同期成(chéng)名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的(de)三位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)中最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基(jī)金网数(shù)据显示，年内他所管理的(de)7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成名作华安媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留的上一个季(jì)度重仓股只有王府井和华大(dà)九天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的(de)芯(xīn)片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其(qí)中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美(měi)亚(yà)柏科等标的(de)年内涨幅也是超过了(le)50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安(ān)等公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时(shí)期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量(liàng)增长核(hé)心驱动力(lì)，围绕(rào)产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等(děng)领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大(dà)量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经(jīng)济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的消(xiāo)费及(jí)原材料放在前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特(tè)别是万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具体(tǐ)来(lái)分析他的(de)成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)中微(wēi)公司替(tì)代了四季(jì)度末的(de)兆易创(chuàng)新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于(yú)当季(jì)度(dù)的(de)调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持(chí)了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业(yè)的(de)部分(fēn)个股，相(xiāng)应地(dì)略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截(jié)至(zhì)季度末(mò)，基金(jīn)持仓仍(réng)以(yǐ)计算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布(bù)局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这(zhè)些相对低调(diào)的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在公司(sī)仍然(rán)管理(lǐ)6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后(hòu)，这(zhè)一季度头三(sān)大重仓股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上(shàng)限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽(suī)然(rán)去年(nián)下(xià)半年以来重(zhòng)仓(cāng)中就(jiù)没有(yǒu)了三一重工，但实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产(chǎn)的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组合结(jié)构主要(yào)围(wéi)绕国内经济稳增长的(de)主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地(dì)产产业链(liàn)，以及(jí)顺周期装备等(děng)板块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装年(nián)报(bào)的十大流(liú)通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善(shàn)战高端制(zhì)造板块闻(wén)名(míng)，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自(zì)管理(lǐ)时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一(yī)季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股票在其(qí)中占据明显的(de)数(shù)量优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头(tóu)立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到(dào)消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的(de)原(yuán)因：“预期(qī)今年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上(shàng)的(de)布局，我判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目(mù)前该板块去(qù)库存(cún)可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领(lǐng)域(yù)中，还(hái)有不可忽视的(de)一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要一级，军工虽然(rán)很难有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工(gōng)主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科(kē)技(jì)替代了上一季的新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而(ér)这一思路在(zài)他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司(sī)有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑(zhù)的(de)新材(cái)料领域重点投入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）