北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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