看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持(chí)和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预期，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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