美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违(wéi)约(yuē)下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù教师一年的工作日有多少天，一年有多少周)上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重的(de)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美(měi)国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月(yuè)初(chū)左右到(dào)期(qī)的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施(shī)中获得一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(c教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ì)专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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