今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基(jī)金一季报(bào)披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金(jīn)。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，这些(xiē)基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管(guǎn)理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度增持(chí)。

　　吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别pe="#_x0000_t75">

　　按(àn)照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华(huá)电(diàn)国(guó)际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持(chí)有基金基金(jīn)经理史博在(zài)一(yī)季度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股市(shì)场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农(nóng)和通(tōng)胀数据以及(jí)突发的银行(xíng)风险事(shì)件已经(jīng)让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业(yè)风险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置方面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表(bi吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ǎo)行(xíng)业为互(hù)联网和先(xiān)进制造，在经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的(de)整(zhěng)合能力，通过推出人工智(zhì)能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数字经济板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利同(tóng)比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对(duì)较高的行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情绪影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将处在(zài)行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集采的(de)预(yù)期，生物行(xíng)业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅较吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(jiào)多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企业(yè)盈利的(de)拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期(qī)临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一(yī)步凸(tū)显。在A股(gǔ)及(jí)港股(gǔ)估值均在(zài)低位、风险溢(yì)价(jià)均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经(jīng)济修复有(yǒu)望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本(běn)增效优的行(xíng)业和(hé)板块(kuài)更有望(wàng)受益(yì)于(yú)经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以(yǐ)迎(yíng)接下(xià)一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行(xíng)风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资机会(huì)，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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