北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的(de)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司的(de速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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