投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜strong>

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(shì)AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)个赛道。