衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外(wài)政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(q漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里iú)，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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