本周铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策蒙古女人为什么不能碰调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空蒙古女人为什么不能碰(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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