在(zài)投资(zī)日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势(shì)，激起了基(jī)民的(de)热烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板(bǎn)块传媒(méi)、基建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部分(fēn)机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期配置价值(zhí)。谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里g alt="基民懵了！涨(zhǎng)跌这么吓(xià)人，“这个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢(yì)价率都回落谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温(wēn)，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年(nián)也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理告诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数(shù)涨幅的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层(céng)资产是(shì)跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期(qī)出(chū)现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了(le)指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到(dào)指(zhǐ)数正常(cháng)走势(shì)和涨跌(diē)幅的(de)状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢(yì)价(jià)回归的过程(chéng)，就(jiù)会产生(shēng谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初(chū)以(yǐ)来日(rì)本股市持(chí)续上(shàng)涨，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来(lái)的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本(běn)股市(shì)上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着(zhe)美联储加息(xī)预期下降和日央行(xíng)紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动复(fù)苏和去(qù)年日(rì)元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易所提出将(jiāng)改革(gé)公(gōng)司治理监督(dū)机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示(shì)大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提示(shì)投资(zī)者，海外(wài)投资可能会(huì)涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿(yì)元以上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以(yǐ)来(lái)净流入资(zī)金(jīn)最多的(de)是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流(liú)入(rù)资金165亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追(zhuī)逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持续(xù)关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底(dǐ)的(de)政(zhèng)治局(jú)会(huì)议提出(chū)“要(yào)夯实科(kē)技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造。要(yào)重视(shì)通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济(jì)发(fā)展动能要(yào)加(jiā)快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策红利，该(gāi)机(jī)构建议(yì)关注创业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净(jìng)流出资金也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资(zī)金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门(mén)主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性机(jī)会，当前市(shì)场(chǎng)对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌(diē)幅居前(qián)，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关(guān)注资金(jīn)合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大众消费等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积(jī)极关注数(shù)字(zì)化对生产力的(de)提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互(hù)联(lián)网和传(chuán)媒等(děng)行(xíng)业。

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