金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本(běn)股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思22日(rì)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团(tuán)两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉(lā)维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推(tuī)也(yě)是一股不容(róng)忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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