中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续(xù)公(gōng)布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续(xù)两家(jiā)外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市(shì)场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延(yán)续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期(qīdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免(miǎn)。且(qiě)新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持(chí)续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资(zī)股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的(de)无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述(shù)合(hé)并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续经营能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多(duō)种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端(duān)财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业(yè)务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监(jiān)会核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸(àn)客(kè)户(hù)提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台doi的时候怎么夹，doi是怎么夹未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部(bù)，负责公(gōng)司(sī)高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客(kè)户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进(jìn)行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周期财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架(jià)上策(cè)略(lüè)，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户在同(tóng)一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国(guó)资(zī)本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申(shēn)请静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务(wù)发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对(duì)行(xíng)业发展理念(niàn)的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商(shāng)市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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