北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多(duō)的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，1分钟前刚刚哪里发生了地震他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估1分钟前刚刚哪里发生了地震lor: #ff0000; line-height: 24px;'>1分钟前刚刚哪里发生了地震值相对行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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