金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持(chí)有的股(乔丹有多高gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(乔丹有多高zhí)都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变乔丹有多高量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本(běn)监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧。

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