编(biān)者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露落幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季行情(qíng)变化以春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突(tū)破(pò)带火了(le)科技一众赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩较为一(yī)般(bān)，但是在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿元(yuán)的(de)水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季(jì)报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保隆(lóng)科(kē)技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价(jià)比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅仅调换(huàn)了(le)两处(chù)标的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙(lóng)头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量(liàng)与上季持(chí)平稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示(shì)，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘(liú)彦春在其(qí)成名(míng)作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合(hé)配置中的(de)压舱石地位依然(rán)稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公募(mù)在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情(qíng)确(què)立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的(de)占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似的(de)一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质(zhì)企业(yè)三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持(chí)续(xù)上(shàng)榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变化(huà)是他用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替换了(le)上一季的药(yào)明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报(bào)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路(lù)可能是想(xiǎng)利用次高端和地(dì)产酒(jiǔ)来(lái)增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的(de)为(wèi)爱美(měi)客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在季(jì)报(bào)中强调(diào)：“复(fù)苏(sū)仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢(huī)复后，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主打思(sī)路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵(guì)州茅台(tái)依然是他的(de)最爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减持；医(yī)药方面(miàn)，他对(duì)重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近(jìn)日(rì)率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋(liàn)战(zhàn)”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的施成外，本(běn)周一众新能源高(gāo)手中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明(míng)远在管基金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票(piào)。从被调出的三只产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系(xì)不(bù)大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就是(shì)非传统新能源产业赛道龙(lóng)头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极(jí)体研发(fā)的公司(sī)，主要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期发布的年(nián)度业绩快报来(lái)看，公司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季报的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研(yán)究优选中还(hái)出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科技(jì)公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们(men)会继(jì)续在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源(yuán)大潮中快(kuài)速(sù)走(zǒu)红的类型。天天(tiān)基(jī)金网显示(shì)，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双二(èr)百”的基(jī)金经理了(le)，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎全(quán)线飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般(bān)。但他此前(qián)曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业(yè)还具备较(jiào)长的生命(mìng)周期，不少细分板块还(hái)能维持较长时间(jiān)的高(gāo)速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或许，新(xīn)能(néng)源行业的终局如(rú)大部分制造业一(yī)样是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发(fā)展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前(qián)在管产品年(nián)内回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一的(de)广发小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年(nián)四季(jì)报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的(de)是完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位(wèi)。同时(shí)极为(wèi)罕见的情(qíng)况是，如(rú)果按照保留小数两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经(jīng)建(jiàn)立(lì)全(quán)球比较优势的高端制造产业链布(bù)局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出(chū)镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特(tè)别(bié)从去(qù)年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特(tè)别(bié)是兴诚价(jià)值一年持(chí)有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可(kě)以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席(xí)位，而(ér)新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头(tóu)中的(de)典(diǎn)型(xíng)代表公司(sī)，该(gāi)股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今(jīn)上涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值(zhí)投资，同时(shí)也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资(zī)机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的(de)资产是我们的(de)投资目(mù)标(biāo)。好资(zī)产的标准是(shì)活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募(mù)中少(shǎo)数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而使该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至(zhì)第(dì)二重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退出了前(qián)一季(jì)的前十(shí)。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明了其对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对(duì)于小(xiǎo)众(zhòng)的(de)中南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处(chù)于落后位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的(de)研(yán)发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造(zào)，我们都希望(wàng)国(guó)内企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期(qī)而言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基本上是(shì)基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持续性(xìng)保(bǎo)持审(shěn)慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公募(mù)状元，目(mù)前其担(dān)任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一年、核心优(yōu)选一年(nián)，从今(jīn)年(nián)的表现来(lái)看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前(qián)十(shí)中调仓(cāng)了四(sì)个(gè)席位，其中新进的公司半(bàn)数为(wèi)中字头，它(tā)们就是(shì)中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基(jī)本吻合：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看(kàn)重公司(sī)基本面(miàn)，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在经济(jì)复苏和企业盈利(lì)修复的(de)预期下(xià)，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重(zhòng)仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡(h贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风(fēng)格来看(kàn)，除去(qù)银河(hé)和(hé)美生活还有较强的(de)新能(néng)源属性外，其余(yú)产品几乎一(yī)边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)为例(lì)分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年(nián)内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而这四(sì)只标的均是第一季度新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比来(lái)看(kàn)被(bèi)调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季(jì)报总结中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基(jī)金合同的配(pèi)置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度(dù)智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。围绕(rào)数(shù)字经济(jì)和新的信息(xī)技术应用展开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续围绕信息(xī)技(jì)术(shù)、数字经济(jì)的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度(dù)遭遇非议(yì)人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可(kě)谓(wèi)是少(shǎo)年得(dé)志，但(dàn)后来(lái)所(suǒ)管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还是他(tā)的成名作华(huá)安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现(xiàn)他所保留的上一个(gè)季(jì)度重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的(de)标的(de)来看，这其中就(jiù)有近期大火的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其(qí)中中文在线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经(jī贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ng)超过(guò)了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文化(huà)、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时(shí)期(qī)，我们相信未来科技创新和(hé)消费升(shēng)级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受(shòu)益(yì)于国民经济持续增长(zhǎng)的(de)消费及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科技创(chuàng)新(xīn)迄(qì)今的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名作万(wàn)家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降低(dī)了(le)半导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季(jì)报来看，这些相对低调的领域(yù)也(yě)开始越发受到明星基金经(jīng)理们(men)的追捧，比如融通(tōng)基(jī)金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目(mù)前在(zài)公(gōng)司(sī)仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一(yī)季度(dù)没有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际(jì)上在(zài)当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他(tā)在季报(bào)中就表示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目(mù)前组(zǔ)合(hé)配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济(jì)稳增(zēng)长的(de)主线展开，相关配置集中在(zài)优质(zhì)房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装年报(bào)的十大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六(liù)位(wèi)。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最(zuì)长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度(dù)与众(zhòng)不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占据明(míng)显的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十(shí)大重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消(xiāo)费电子会有一(yī)个(gè)触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业(yè)链(liàn)上的布局，我判断可能对(duì)收入利(lì)润拉动更大。消(xiāo)费电子(zi)的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能(néng)也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推(tuī)出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领(lǐng)域中，还(hái)有不可忽视(shì)的一环就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为成长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重要一(yī)级，军工(gōng)虽然(rán)很难有持续性(xìng)的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时(shí)间最长的军工安全混合为(wèi)例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)他仅(jǐn)在十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是(shì)用昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明(míng)显中航(háng)系(xì)乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一(yī)思路在他(tā)管理的高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区别是(shì)高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确(què)定性(xìng)的产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高确定性的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例(lì)分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句