财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可(kě)持(chí)续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确(què)定(dìng)性等因素(sù)均有(yǒu)望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游(yóu)环节弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗ong>在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具(jù)体(tǐ)情(qíng)况如下：