衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低(d兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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