金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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