财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安(ān)基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将是持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是(shì)挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业(yè)板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基(jī)本(běn)面预期修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点(diǎn)已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的(de)是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头破血(xuè)流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅(fú)超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生(shēng)活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还(hái)是估(gū)值，新能源的(d虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌e)暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红利(lì)与(yǔ)AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(j虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言(yán)市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是(shì)一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机(jī)会，但是短期(qī)游戏(xì)传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化(huà)较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资(zī)者需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘(pán)面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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