近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决(jué)定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发(f意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ā)现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文(wén)化走意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(zǒu)向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果文化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多(duō)样(yàng)，而(ér)在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的(de)很早，成(chéng)绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发(fā)展历程(chéng)要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗(luó)永浩(hào)旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的(de)不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这个行业(yè)的(de)“故(gù)事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也(yě)是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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