美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那(nà)么(me)在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证明结(jié)束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人(rén)暗(àn)示，他(tā)们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续第十次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数(shù)变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续(xù)调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金(jīn)融(róng)体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐn府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀g)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们(men)花了太府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊(jīng)的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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