今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等(děng)公司。不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思p>

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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