今年以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三(sān)折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。<路由器有使用年限吗/p>

　　一季度港股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科(kē)技指数为代表的(de)港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的(de)前(qián)十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀(xiù)地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意(yì)的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

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　　港股市场或将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史博在一季度中表示(shì)，展望(wàng)未来，仍然看好港股市(shì)场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过(guò)于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对(duì)市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对(duì)政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修(xiū)复的(de)互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历(lì)了过去2年(nián)的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同时，互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)公司，也(yě)更具有数(shù)据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及对(duì)外(wài)输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利(lì)同比增速会较(jiào)上半(bàn)年(nián)有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公司(sī)受情(qíng)绪影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会(huì)出(chū)现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下(xià)而上(shàng)的方式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复的(de)戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期(qī)的(de)前沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未(wèi)来经(jīng)济周期(qī)中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大(dà)于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预(yù)期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如(rú)通信、石(shí)油石化等。

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