美国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最(zuì)早将于6月(yuè)1日(rì)出现债务违约

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会无(wú)法解决(jué)债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的(de)国会参众两院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)额(é)度(dù)比预期消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美(měi)国“信(xìn)用”和(hé)各(gè)方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员(yuán)处理债务(wù)上限的重(zhòng)要性。“我们从过去的(de)债务上(shàng)限僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和消费者信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成本(běn)，并对美(měi)国的信(xìn)用(yòng)评(píng)级产生负面影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所以(yǐ)在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办(bàn)公室发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险较之前更高。该机构(gòu)主任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收入低于国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)2月份的(de)预(yù)期，我们现在估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早(zǎo)些时(shí)候的一份报告(gào)中，国会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)已(yǐ)邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债务(wù)上限问题举行(xíng)会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思伦日(rì)前曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高(gāo)管活动中发(fā)表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致失(shī)业，同时使得家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告(gào)说，如果债务违约(yuē)将(jiāng)引发一场经济(jì)和金(jīn)融灾难(nán)，“违约将(jiāng)提高永续(xù)借(jiè)款的成本。极大增(zēng)加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷(dài)市场(chǎng)，政(zhèng)府(fǔ)可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖(lài)社会(huì)保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人(rén)和白(bái)宫之(zhī)间围绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在(zài)过去两年所取得的(de)所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民(mín)主共(gòng)和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)为履(lǚ)行已产生的支付(fù)义务而举(jǔ)债的最高额度(dù)，触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报道(dào)，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国(guó)国(guó)债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的(de)法(fǎ)案(àn)谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市场担忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自(zì)上周(zhōu)以来(lái)，美国(guó)利(lì)率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成(chéng)这样(yàng)状况的催化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最(zuì)后一次加(jiā)息(xī)，这与我行(xíng)的美国经(jīng)济团(tuán)队的(de)预期一致。进一(yī)步加息是有可能的，但(dàn)考虑到银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债(zhài)务上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国(guó)国债(zhài)出现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中表示，预计有关美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美(měi)国(guó)利率策(cè)略团队(duì)预计，美国财政部可(kě)能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民主党(dǎng)领导人提出最(zuì)新财政提案(àn)后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及关键的债务上限最(zuì)后期限(xiàn)的时间(jiān)可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家(jiā)兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上(shàng)半月达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示，美(měi)国(guó)已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额(é)两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派(pài)意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债务(wù)上限问题可能导致货币(bì)市场与债券市场加大(dà)波动(dòng)，但总体(tǐ)而(ér)言预计其直接影响有限。

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