本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著国民党任公是指谁，任公指的是什么低估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú国民党任公是指谁，任公指的是什么)供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，国民党任公是指谁，任公指的是什么北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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