本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司abo文是什么意思 abo文是谁发明的盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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