看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计(jì)继(jì)续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要保持(chí)竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽松(2l是多少斤 2l是多少kgsōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后(hòu)续(xù)需(xū)要重点关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨2l是多少斤 2l是多少kg量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内2l是多少斤 2l是多少kg(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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