在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shà小舞去掉所有衣服是什么样子的ng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料(小舞去掉所有衣服是什么样子的liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2小舞去掉所有衣服是什么样子的021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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