华尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的(de)投资范例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tó那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲u)寸(cùn那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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