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外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格本(běn)周(zhōu)四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游(yóu)的(de)终端(duān)零(líng)售环节，其中下(xià)游(yóu)环节(jié)的(de)附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(quàn)研报(bào)中指出，下游(yóu)零(líng)售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。