金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近苏州是几线城市呢(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存(cún)基本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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