在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(n50g是几两 50g是一两吗ián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位50g是几两 50g是一两吗置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额50g是几两 50g是一两吗从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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