衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qiá善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思n)国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思liú)入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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