OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司哲库科技，引发了公募REITs扩募风波，如今(jīn)，二级市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍未停歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT开(kāi)盘继续延(yán)续(xù)此前几日的下跌走势(shì)，午后跌幅一(yī)度(dù)扩大，尾(wěi)盘有所拉(lā)升，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交(jiāo)易日跌(diē)幅(fú)超过(guò)9.69％。

　　此前(qián)，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT曾发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗库科技(jì)是其扩募拟新(xīn)购入基础设施资产张(zhāng)润(rùn)大厦的重(zhòng)要承(chéng)租方之一，目前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行(xíng)已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将(jiāng)继续密(mì)切关注(zhù)哲(zhé)库(kù)科技后续情况，积极做(zuò)好(hǎo)相(xiāng)关应对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入项目(mù)的(de)原始(shǐ)权益人相关负责人也表示，近(jìn)期已同步启动了(le)应急预(yù)案，排摸储备租户，积极应对哲库提(tí)前退租的(de)可能(néng)事项。由于张(zhāng)润大厦是全(quán)国(guó)首批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领(lǐng)导(dǎo)高(gāo)度重视，浦东(dōng)新区国资委也高度关注。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，华安while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗张江光大(dà)园REIT近期(qī)市场波(bō)动(dòng)较大，但其实不动产公募(mù)REITs项(xiàng)目短(duǎn)期(qī)出租(zū)率(lǜ)下(xià)跌并不(bù)会从根本上(shàng)影响其内外(wài)价值，投资者应理(lǐ)性看待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级市场价格继续波动(dòng)

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯片子公司哲库科技的事件继续扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅低(dī)开(kāi)，此后二级市(shì)场价格开始震(zhèn)荡走低(dī)，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度(dù)扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回升(shēng)，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影(yǐng)响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个交易日二级市场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日以来(lái)，3个交(jiāo)易(yì)日(rì)跌幅达(dá)到9.69％，今(jīn)年以(yǐ)来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT累计涨幅超过24％，在全市(shì)场公募REITs中位(wèi)居前列。

　　从5月(yuè)15日公募(mù)REITs市场整(zhěng)体表现上看，目前(qián)上(shàng)市的(de)8只(zhǐ)产业园区基(jī)础设(shè)施REITs中，仅(jǐn)博时(shí)招商(shāng)蛇(shé)口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有(yǒu)不同程度下跌，8只产业园(yuán)区基础设(shè)施REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报中已经披露张江光大园项(xiàng)目(mù)出租率有所下降，如今拟扩(kuò)募的项目(mù)又遭遇突发事件，因此导致(zhì)二级(jí)市(shì)场价格(gé)出(chū)现(xiàn)波动。”一位业内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上述人士看(kàn)来，尽管(guǎn)出(chū)于风险规(guī)避的原因(yīn)，最(zuì)近几个交易日场内(nèi)资金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项(xiàng)目短期(qī)出租率下(xià)跌并不(bù)会从(cóng)根本上(shàng)影响其内外价(jià)值。

　　他也(yě)同时表(biǎo)示(shì)，目(mù)前随着二级市场(chǎng)价格(gé)下(xià)跌，风险也得(dé)到一定释放，但是价(jià)格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因素影响，不(bù)好判(pàn)断价格是(shì)不是已(yǐ)经完全触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷，不少产品年内(nèi)二(èr)级市场跌幅较(jiào)大(dà)，其实有些隐含收益(yì)率高的产品(pǐn)具备一定的投资(zī)价值，很适合稳健类投资者。此(cǐ)外，伴随着(zhe)经(jīng)济复苏的步伐，产业(yè)园(yuán)区、物流(liú)类等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执(zhí)行董事高如星对此表(biǎo)示，若张江园区最终能顺利(lì)解决招商(shāng)，平稳过度(dù)对(duì)经营现金流没有(yǒu)造(zào)成大的(de)影响，“事件性利空下调至得(dé)这么急(jí)、这么深，加上(shàng)前期(qī)本(běn)身园区类资产就回调不少了，这就是黄(huáng)金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最终还是落到租金收入受不受影响，影响多大，估(gū)计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募(mù)路上(shàng)再迎接(jiē)考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司哲库(kù)科(kē)技。随后5月12日晚，华安(ān)张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设施资产张润大厦的重要承租方之一，目前(qián)未(wèi)收到哲库(kù)科技(jì)及OPPO方(fāng)面关于停(tíng)止执行已签租赁协议(yì)的通知(zhī)。同(tóng)时，在公告(gào)中，华安张江光大园REIT进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，原(yuán)始权(quán)益人将继(jì)续密切(qiè)关(guān)注哲库科技后续情况(kuàng)，积极(jí)做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因(yīn)其一季报(bào)中披(pī)露的(de)张(zhāng)江光大(dà)园项目(mù)出租(zū)率下降事项，一度(dù)二级市场价格出现回(huí)落。在随后召开的(de)业绩说明(míng)会中管理人(rén)就相(xiāng)关事项(xiàng)进行(xíng)了解释说明，市(shì)场信(xìn)心(xīn)得(dé)到了(le)一定提振，二级市场价格表现也(yě)趋(qū)于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在5月(yuè)11日(rì)召开的线上和(hé)线下的(de)扩募说明会上，运营(yíng)团队表示了对(duì)张江光大园(yuán)项目(mù)的信心，预计签署意向书和合同谈判(pàn)中的储备租户正常(cháng)转化后(hòu)，项目出租率将(jiāng)得到回升。没(méi)想到仅过了(le)不到三(sān)周的(de)时间，张江(jiāng)REIT的扩募之路又迎来了新的考验。

　　因张江REIT的上述公告引(yǐn)起了市场各方的广泛关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目(mù)的原始权益(yì)人相关负责(zé)人坦言，事发突然确实始料未(wèi)及，在获悉OPPO关停哲库科(kē)技消息的第一时间(jiān)即奔赴现场(chǎng)进(jìn)行了沟通(tōng)和核实工作，并同步(bù)启动了应急(jí)预案(àn)，排摸储备租(zū)户，积(jī)极应对(duì)哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领导高(gāo)度重视，据悉新区国资委也高(gāo)度关注。

　　当(dāng)谈及储备租户情况(kuàng)，相关(guān)负责人介绍说，目前储备租户还是(shì)比较丰富的，覆盖了芯(xīn)片测试、人工智能、航(háng)天产业、信息(xī)技(jì)术等产业(yè)客户，租赁意向面(miàn)积超过了2万方。从意向储备转化(huà)为实际租户需要(yào)一些时(shí)间。

　　“我们正在着手通过(guò)签(qiān)署租赁意向书来尽快锁定一些重要租户。虽然收(shōu)了(le)三个月(yuè)履约保(bǎo)证金(jīn)给了我们(men)一些空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责的态度(dù)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗，我们肯定要全力与时(shí)间(jiān)赛跑，把这些面积在短期(qī)内完成去化。”相关负(fù)责人说道。

　　张江REIT已(yǐ)持有的同(tóng)区域的张江光大(dà)园(yuán)项(xiàng)目(mù)一(yī)季度末也有将(jiāng)近30％的(de)空置率(lǜ)，原始权(quán)益人有那么多(duō)储(chǔ)备租户(hù)，之前的空置率为何(hé)未能得(dé)到解决。

　　对此相关负责人解释(shì)，张江光大园一直以来都坚(jiān)持以(yǐ)市场化运营为导向，历史运营表现稳定，租户的调(diào)租和换租都(dōu)属于正常情况，而这次项目的大(dà)租户退租正好发生(shēng)在市场活跃度(dù)的短(duǎn)期低(dī)点(diǎn)，目前市场情况已有(yǒu)所(suǒ)好转。在(zài)看到(dào)出租(zū)率下滑情况没有得(dé)到及(jí)时修(xiū)复后(hòu)，张江(jiāng)这(zhè)边也作了一定的资源调(diào)配和倾斜，引入了一(yī)些(xiē)储备租户(hù)。

　　另外，张(zhāng)润大(dà)厦和张(zhāng)江光大园(yuán)项目(mù)在给租户的分隔(gé)空间、交(jiāo)付标准、租金水(shuǐ)平(píng)等方面也有一些差异化(huà)，张润大厦多(duō)是(shì)两(liǎng)千多平的大(dà)平层，楼的成新度高一些，单(dān)价也贵一(yī)些(xiē)，张江光大(dà)园单(dān)层以(yǐ)一千(qiān)平的面积为主，还有一些独栋形态的物业(yè)。租户自身也会有诉求，也(yě)会根据(jù)自身(shēn)需求和预算(suàn)挑选区域(yù)内(nèi)的(de)不同物业。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新老(lǎo)资产的管理人(rén)都变成了一家，后续我(wǒ)们在(zài)资源共享(xiǎng)和(hé)联(lián)合营销方面能更加充分发(fā)挥协同效应，相(xiāng)信可以做(zuò)得更(gèng)好。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对(duì)于(yú)张(zhāng)江REIT的定位和展望，相关负(fù)责(zé)人表(biǎo)示，张江(jiāng)集团(tuán)和张江高科目前在管(guǎn)资产(chǎn)约五(wǔ)百万方，还有(yǒu)一些其(qí)他在开发的储备(bèi)项目，这(zhè)些都将成为张(zhāng)江REIT实现打造张江园区产业空(kōng)间资产上(shàng)市平台目标(biāo)的坚实后(hòu)盾和储备资(zī)源。“我们非常重视张江REIT这个资(zī)本(běn)平台和它未来的发展。”相关负责人表示(shì)，“这次(cì)扩募是(shì)我们实(shí)现基金扩容(róng)的第一步，也是(shì)至关重要的一步，眼下我们(men)可(kě)能(néng)面临了一(yī)些突发情(qíng)况需要(yào)解决，但是这和我们在张(zhāng)江(jiāng)科学(xué)城(chéng)这三(sān)十年(nián)建设(shè)发展过(guò)程(chéng)中(zhōng)所经历的相比，只能(néng)算是一(yī)个非常小的插曲。我(wǒ)们(men)有(yǒu)信(xìn)心排(pái)除万难，尽一切(qiè)可能化解当前(qián)突发事(shì)件的所有负(fù)面影响，维持预期和市(shì)场(chǎng)的信心(xīn)。”

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