看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期(qī)调(diào)查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为这一(yī)数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的(de)需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化(huà)和(hé)需求预期都(dōu)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体预示(shì)豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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